如何看待a股的独立行情-尊龙官方网站

周五凌晨传来美股大跌的消息，道指下跌 622 点，跌幅为1.78%，录得今年以来最大单日跌幅，纳指跌幅更高达2.88%，欧洲和日，韩等国股市也纷纷下跌正当人们担忧跟跌不跟涨的a股也会一片绿油油之际，当日沪指，深指却一齐收阳，全市场4600多只个股中，有3000多只上涨

实际上，不仅是本周五这一天今年以来，道指，标普500，纳指跌幅分别为 7.1%，9.1%和12.2%，而a股市场的沪指，深指跌幅分别为4.4%和10%进入本周，沪指，深指和创指周k线更是一齐翻红

看来，a 股正在走出独立行情。

如何看待来之不易的这一段独立行情独立行情是否坚挺，又能持续多久

独立行情的底气首先来自于低估值。。

近来，国际知名机构纷纷唱多a股，高盛团队更是发表了一份长达89页的报告，预计今年msci中国指数将上涨16%，因其估值低于华尔街投行14.5倍的市盈率目标再一看，msci 中国成分指数目前板块市盈率为12.43倍，从 12.43 到 14.5，可不是有16%的上涨空间！确实，在世界主要股市中，除了港股，a股估值堪称倒数第二

有统计显示，上证指数，沪深300，创业板指的市盈率，近15年中位数分别为16.3倍，13.5倍和62.3倍，而目前它们分别为13.31倍，13.33倍和51.9倍，均低于15年平均值。

反观美股，近15年标普500中位数为18.2倍，目前在27倍左右，纳指近15年中位数28.1倍，目前约32倍。尤其是标普，远远高于中位数水平！

同为银行股，美国银行股的pb为1.4倍，而a股市场的银行股pb仅为0.41倍，同为科技股，苹果为27.7倍，阿里巴巴仅为17.5倍等等。人民币为何出现逆势升值？fxtm富拓首席中文分析师杨傲正对中新社记者表示，主要原因与中国央行的货币政策趋向稳中有序放宽，疫情持续带动中国出口贸易需求，国内企业应对境外债务能力提高等相关。

二是美欧等股市大跌，主因是俄乌局势再度紧张，投资者避险情绪迅速升温，正如有关国际投行报告指出的地缘政治风险仍然是造成市场大幅波动的根源而俄乌这一块地缘距我们相对较远，对a股的影响也相对较小再加上a股的低估值，天塌下来自有高个子顶着，在风云变幻之际，矮个子的a股正好成为避风港

三是货币政策走向不一为了应对40年新高，且已失去控制的美国通胀指标，美联储高官表示，要打压通胀可能需要将基准利率调整至中性目标利率，即在7月1日前上调100个基点那边是预期加快升息，我们这边则是稳增长政策靠前发力，在全面降准后，又进一步调降lpr 一年期利率，是在通过货币政策工具箱实质性降低企业融资成本，这当然会对实体经济产生积极作用

四是笔者发现最近a股ipo有放缓迹象之前几乎每天有新股，且常常一天2—3家，如去年全年共发行482家，月均40家，全年募资近 5900 亿元今年 1 月减至 25只，募资516亿元，2月再减至15家，月募资累计不足200亿元这算不算管理层在适当放慢新股发行节奏，让市场稍稍缓一口气

问题是a股这难得的独立行情果真坚挺能持久吗如果按照高盛的说法，msci中国指数达到14.5倍的市盈率，将上涨16%，这可是大行情！因为msci中国成分股共313家，板块总市值达40万亿，流通市值36.45万亿，差不多占到a股市场的半壁江山，一半的市值上涨16%，纵然另一半稍稍涨一点，也有肉吃了呀！客观地说，从12.43倍涨到14.5倍，相比美股标普的27倍，还在半山腰呢！笔者真心希望，高盛的预言能美梦成真，但我们也不能不考虑另外一些因素

其中最重要的是，切莫忘记中央提出的今年经济面临三重压力，即需求收缩，供给冲击，预期转弱，这可是从未有过的提法，今年的经济目标只能是质的稳步提升和量的合理增长一个稳步，一个合理，就已经给出了放慢的节奏

什么时候才能真正走出稳步而坚挺的独立行情在笔者看来，只要做到两条即可:一是加快垃圾股退市节奏，二是管理重心从融资转向投资

美国股市为什么能延续长达12年的牛市，而且长期以来都是熊短牛长就是因为16000多家上市公司退了一半，如今才8000多家，坏的清退，好的留住，大部分为优等生的市场自然神清气爽，节节走高我们这里则是一年上400—500家，退市不到一个零头，鱼龙混杂，真假莫辨，4000多家上市公司中充其量也就挑出几百家好公司，好股票，又如何理直气壮地持续上涨